{"id":7410,"date":"2017-05-08T00:00:00","date_gmt":"2017-05-08T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.sztateszt.7digits.net\/miert-jo-az-allam-jelenlete-a-tokepiacon\/"},"modified":"2017-05-08T00:00:00","modified_gmt":"2017-05-08T00:00:00","slug":"miert-jo-az-allam-jelenlete-a-tokepiacon","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/blog\/miert-jo-az-allam-jelenlete-a-tokepiacon\/","title":{"rendered":"Mi\u00e9rt j\u00f3 az \u00e1llam jelenl\u00e9te a t\u0151kepiacon?"},"content":{"rendered":"

\"\"K\u00f6nny\u0171 lenne r\u00e1v\u00e1gni: mert a kkv-k sz\u00e9lesebb k\u00f6re juthat hozz\u00e1 nagy \u00f6sszeg\u0171 t\u0151keforr\u00e1sokhoz. Enn\u00e9l azonban sokkal t\u00f6bbr\u0151l van sz\u00f3: hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa gazdas\u00e1gi hat\u00e1sokr\u00f3l besz\u00e9lhet\u00fcnk, egy-egy hat\u00e1rozott idej\u0171 t\u0151keprogram hat\u00e1s\u00e1t ak\u00e1r \u00e9vtizedek m\u00falva \u00e9s hatv\u00e1nyozottan is \u00e9rezheti a kkv-szf\u00e9ra. Elmagyar\u00e1zzuk.<\/strong><\/p>\n

A kock\u00e1zatit\u0151ke-piac komplex \u00f6kosziszt\u00e9ma, amelynek az \u00e1llami t\u0151kebefektet\u0151k csak egy szelet\u00e9t teszik ki. Helyet foglalnak mellett\u00fck a versenyszf\u00e9ra klasszikus befektet\u0151i, a nemzetk\u00f6zi private equity (mag\u00e1n-) \u00e9s strat\u00e9giai befektet\u0151k, az \u00fczleti angyalok<\/a>, inkub\u00e1ci\u00f3s h\u00e1zak \u00e9s egy\u00e9b mentorok. Mindegyik\u00fck azon dolgozik, hogy maximaliz\u00e1lj\u00e1k sikeres, nagy hozamot produk\u00e1l\u00f3 befektet\u00e9seik sz\u00e1m\u00e1t. Jobb esetben egy-egy befektet\u00e9s hossz\u00fa \u00e9vekre, \u00e9vtizedekre megalapozza a v\u00e1llalkoz\u00e1s stabil n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t, ami pedig ak\u00e1r tov\u00e1bbi befektet\u00e9sek megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1t alapozhatja meg. M\u00e9gis, a kock\u00e1zati t\u0151ke piac egy-egy szegmense nem egy\u00e9rtelm\u0171en vonz\u00f3 a mag\u00e1npiaci szerepl\u0151knek.<\/p>\n

\u00c9s itt j\u00f6n be az \u00e1llam szerepe.<\/strong> Az \u00e1llam nemcsak a \u201ehal\u00e1l v\u00f6lgy\u00e9nek\u201d nevezett finansz\u00edroz\u00e1si ciklusban teremthet hozz\u00e1adott \u00e9rt\u00e9ket. Amellett, hogy jelent\u0151sen hozz\u00e1j\u00e1rul a v\u00e1llalkoz\u00e1sok transzparens m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9hez, \u00fczleti alap\u00fa d\u00f6nt\u00e9sei mellett olyan szempontokat is figyelembe vehet, amelyek a piaci szerepl\u0151kn\u00e9l nem mer\u00fclnek fel vagy nem fontosak. Az adott tranzakci\u00f3 hozamszintje \u00e9s kock\u00e1zata mellett ugyanis nemzetgazdas\u00e1gi c\u00e9lokat is szem el\u0151tt tartanak. \u00cdgy p\u00e9ld\u00e1ul pozit\u00edvan befoly\u00e1solhatja a d\u00f6nt\u00e9st, ha az adott v\u00e1llalkoz\u00e1s az \u00e1llam \u00e1ltal fejlesztend\u0151k\u00e9nt meghat\u00e1rozott ipar\u00e1gban vagy r\u00e9gi\u00f3ban tev\u00e9kenykedik, ha a stabil n\u00f6veked\u00e9s a piaci \u00e1tlagn\u00e1l alacsonyabb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 hozamszint \u00e9s nagyobb kock\u00e1zat mellett is realiz\u00e1lhat\u00f3 vagy ha a befektet\u00e9snek kataliz\u00e1tor hat\u00e1sa van a munkahely-teremt\u00e9sre, az innov\u00e1ci\u00f3s, illetve az exporttev\u00e9kenys\u00e9gre. Egy t\u00e9nyez\u0151t ugyanakkor nem szabad elfelejteni: t\u0151kebefektet\u0151k\u00e9nt hozamot kell termelnie, mert csak \u00edgy tudja hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t biztos\u00edtani. Ha j\u00f3l m\u0171k\u00f6dik az alap, akkor hossz\u00fa, ak\u00e1r \u00e9vtizedes t\u00e1vlatokban is \u00f6nfenntart\u00f3, m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t \u00e9s \u00fajabb befektet\u00e9seinek forr\u00e1s\u00e1t a sikeres exitjeib\u0151l fedezi.<\/p>\n

Ahogy az elm\u00falt \u00e9vek HVCA-jelent\u00e9seib\u0151l<\/a> is l\u00e1tszik, a magyar kock\u00e1zatit\u0151ke-piac befektet\u00e9seinek z\u00f6m\u00e9t darabsz\u00e1mban az NGM-hez tartoz\u00f3, eur\u00f3pai uni\u00f3s forr\u00e1sokb\u00f3l m\u0171k\u00f6d\u0151 Sz\u00e9chenyi T\u0151kebefektet\u00e9si Alap, volumenben pedig a 70 sz\u00e1zal\u00e9kban uni\u00f3s, 30 sz\u00e1zal\u00e9kban saj\u00e1t mag\u00e1nforr\u00e1sokb\u00f3l gazd\u00e1lkod\u00f3 JEREMIE-t\u0151kealapok adt\u00e1k. Ezek mellett kisebb ar\u00e1nyban n\u00e9h\u00e1ny priv\u00e1t forr\u00e1st kezel\u0151 t\u0151kebefektet\u0151, illetve ezekn\u00e9l t\u00f6bbsz\u00f6r\u00f6sen nagyobb \u00f6sszeg\u0171 befektet\u00e9seket v\u00e9grehajt\u00f3 private equity (mag\u00e1nbefektet\u0151i) szerepl\u0151k voltak akt\u00edvak. \u00c1llami szerepv\u00e1llal\u00e1s \u00e9s eur\u00f3pai uni\u00f3s forr\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl a t\u0151kepiac meglehet\u0151sen passz\u00edv lett volna, \u00e9s a szektor fejl\u0151d\u00e9s\u00e9r\u0151l is aligha besz\u00e9lhetn\u00e9nk. Az eur\u00f3pai uni\u00f3s kock\u00e1zati t\u0151keprogramok (SZTA \u00e9s a JEREMIE) teljes\u00edteni tudt\u00e1k legfontosabb c\u00e9ljukat: a r\u00e1juk b\u00edzott forr\u00e1sokat kihelyezt\u00e9k, t\u00f6bb sz\u00e1z hazai v\u00e1llalkoz\u00e1s kapott t\u0151k\u00e9t, emellett pedig a mag\u00e1nbefektet\u0151i tev\u00e9kenys\u00e9get is \u00e9l\u00e9nk\u00edteni tudt\u00e1k<\/a>. Egyr\u00e9szt a k\u00f6z\u00f6s befektet\u00e9sek r\u00e9v\u00e9n megosztott kock\u00e1zat \u00f6szt\u00f6n\u00f6zni tudta a priv\u00e1t szerepl\u0151ket, m\u00e1sr\u00e9szt pedig a kihelyez\u00e9seknek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en t\u00f6bb olyan v\u00e1llalkoz\u00e1s is elindulhatott a n\u00f6veked\u00e9s \u00fatj\u00e1n, amely \u00fajabb m\u00e1sodik k\u00f6r\u00f6s befektet\u00e9seket gener\u00e1lt vagy gener\u00e1lhat a j\u00f6v\u0151ben.<\/p>\n

Teh\u00e1t az \u00e1llami t\u0151kebefektet\u00e9seknek piacaktiviz\u00e1l\u00f3 hat\u00e1sa van. Ez viszont nem minden!<\/strong> Az uni\u00f3s forr\u00e1st haszn\u00e1l\u00f3 \u00e1llami t\u0151kealapok ugyanazt a forr\u00e1st t\u00f6bbsz\u00f6r is kihelyezhetik, ezzel ak\u00e1r a t\u0151kekeret\u00fck t\u00f6bbsz\u00f6r\u00f6s\u00e9t is v\u00e1llalkoz\u00e1sokba fektethetik. Term\u00e9szetesen ehhez az kell, hogy a befektet\u00e9sek sikeresek legyenek. Az SZTA p\u00e9ld\u00e1ul m\u00e1r az els\u0151 befektet\u00e9si id\u0151szak\u00e1ban kihaszn\u00e1lta a sikeres exitekb\u0151l visszaforg\u00f3 forr\u00e1sokat, \u00fajabb v\u00e1llalkoz\u00e1sok b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9hez tudott forr\u00e1st ny\u00fajtani. M\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9nek eredm\u00e9nye, hogy az id\u00e9n tov\u00e1bbi 8 milli\u00e1rd forinttal felt\u0151k\u00e9s\u00edt\u00e9sre ker\u00fclt az SZTA<\/a>.<\/p>\n

Ennek f\u00e9ny\u00e9ben m\u00e9g pozit\u00edvabb h\u00edr, hogy<\/strong> 2017-t\u0151l m\u00e9g t\u00f6bb uni\u00f3s t\u0151keprogram indul<\/a> a hazai kkv-k t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra. Teh\u00e1t amellett, hogy a tetemes t\u0151ke\u00f6sszeg az orsz\u00e1g kkv-szektor\u00e1nak versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t tudja jav\u00edtani, hossz\u00fa t\u00e1von is rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3, folyamatosan b\u0151v\u00fcl\u0151 t\u0151kemennyis\u00e9get \u00edg\u00e9r, \u00e9s k\u00e9pes lehet m\u00e9g nagyobb lend\u00fcletet adni a mag\u00e1nbefektet\u0151i szektor aktivit\u00e1s\u00e1nak.<\/p>\n

[post_newsletter title=”Iratkozzon fel h\u00edrlevel\u00fcnkre!”][\/post_newsletter]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":7411,"template":"","class_list":["post-7410","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/7410","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7410"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}